观天下!观点 | 新手怎么从零开始做定投？

　　原标题：新手怎么从零开始做定投？

　　来源：雪球官方账号

作者：定投从零开始

来源：雪球

​​认真看完我这篇文章，用3-5年的时间坚持定投，等到牛市高潮时退出，获取年化10%以上的收益并不难。

我2010年4月开始工作后就定投，平均一个月定投2000元，一直定投到2015年牛市，在2015年5月20日我的定投收益是这样的：投入12.8万，盈利15.9万，收益率124%。

过去的定投经历让我明白定投的优势所在，定投就是最适合新手的理财方式，只要坚持到牛市就一定会获得不菲的收益。

第一，在极端熊市中，定投会亏多少？

以前都是做低风险理财的人刚开始投资基金时，最关心的问题是最差情形下会亏多少钱？而最近十年最极端的行情就是2008年熊市和2015年股灾了，在这种行情中定投会亏多少钱？

2008年熊市沪深300走势如上图，2007年10月16日盘中创出新高5891点，随后最低跌至1606点，09年7月16日再反弹到3501点。

　　在极端熊市中开始定投，最后会如何？

开始时间：2007年10月16日

频率：每月1次

定投金额：每月1000

持续时间：2009年7月16日赎回

定投标的：嘉实沪深300

这么惨烈的定投，结果会如何呢？让我们数据说话：

从2008年10月16日到2009年7月16日，21个月，累计投入21000元，赎回时总收益4532元，收益率21.58%。

　　因为资金是分批投入的，如果按复利计算，复利年化收益率达23.09%。

　　惊呆了吗？这怎么可能？

不信我们再来一次，时间来到2015年股灾。

这次我们定投的时间长一点，从2015年6月9日开始定投，期间经历了一个很大的反弹，2018年4408没卖出，继续定投，直到昨天（2019年4月10日）

开始时间：2015年6月9日

频率：每月1次

定投金额：每月1000

持续时间：定投至今

定投标的：兴全沪深300

这么惨烈的定投，连续经历了2015年股灾，还有2018年熊市，这应该没有任何借口可言了吧。

　　让我们数据说话：

累计定投47次，投入本金47000元，盈利15930元，收益率33.89%，根据资金投入时间计算的年化复合收益率为15.63%。

定投收益率与沪深300涨跌的走势对比图如下：

上图的红色横线，是定投的盈亏平衡点。

　　在2016年8月开始盈利之后，定投就没有再次亏损过。

　　即使现在的最大收益率还没有回到2008年高点的水平，但是年化收益率15%也已经足够让人满意了。

第二，为什么数据这么好看，但是周围却很多人说买基金不赚钱？

1.中国人一向有财不露白的传统，赚了钱一般不会到处宣传。

　　如果你周围有长期坚持定投的人，你不妨私下去向他咨询他的定投收益率，我想一定不会差的。

　　长期看，远比做银行理财的收益率高，正常都会在10%以上。

2.赚钱的不怎么自我宣传，而买基金亏钱的原因可以归结为以下几点：

牛市4000点以上一次性买入，后面没有定投追加。

　　根据我的统计，2015年高位基金开户数量是低位开户数量的3倍。

　　大部分人都是在高位买入的。

　　或者并不是在高点买入，但是无法承受市场的波动，稍有亏损，就止损卖出。

　　定投亏损最核心的原因，就是断缴。

　　在单边下跌的市场中，定投一样会亏钱，如果没有坚持定投，就无法发挥定投摊薄成本的优势，盈利就会变难。

　　或者赚钱了，但是之赚了一点点，心满意足地止盈。

　　卖出后看到还在涨，高位又买回来。

第三，定投应该怎么做？

这部分是精华的实操内容啦，不妨点个赞再继续看~

可以分为以下6点来讲:

1.什么时候开始？2.买什么？3.买多少？4.在哪定投？5.什么时候卖？6.怎么卖?

一，什么时候开始定投？

定投是一种投资方法，还是要依靠股市上涨才能够赚钱。

　　长期看现在的A股贵吗，未来股市还会涨吗？

第一：在历史上，3200点是贵还是便宜？

1.这个是截止4月10日的估值表。

　　可以看到沪深300的绝对估值水平还不是很高，股息率2.32%比余额宝现在的收益率还高。

　　中证500依然处在历史的偏低水平，PE百分位还在13.64%。

2.再看看上证走势图，现在的点位，相比历史到底是高是低？很明显现在的点位要么是牛市初期，最惨也不过是熊市末期。

　　横看竖看，都不是牛市高潮，大妈都谈股票的时候。

　　如果未来有牛市，现在空间依然巨大。

3.从A股的牛熊周期看：

熊市最低点间隔时间最长的是6.81年，现在基本可以确认2440点是本轮熊市的最低点了。

　　那么问题来了，现在是牛市吗？

过去4轮牛市最高点直接的间隔分别是6.34年，1.8年，5.87年。

　　而今天2019年3月24日，距离2015年6月15日，已经过去了快4年了。

　　从牛市间隔上，未来几年内走出牛市的概率不低。

4.最佳的买入时点当然是在2440点时，上证指数短期从2440上涨到3200点，短期是涨还是跌？

实话说那么多专业的券商研究机构，他们的研究报告都有看涨，有看跌，还有很多棱模两可。

　　我们作为普通人，根本没法预测明天是涨是跌。

　　但是在3200点开始定投，下跌其实更好。

2018年6月14日上证指数点位3044，假设从那天起开始定投汇添富上证综指，其平均成本与净值走势对比图走势如上图。

　　当2019年3月5日收盘3054点时，汇添富上证综指净值从期初的1.004元，变为1.036元。

　　而基金定投的成本下降至0.9248元，轻松实现盈利。

5. 种一棵树最好的时间是十年前，然后是现在。

　　定投也是如此，现在开始定投迎接未来的牛市并不晚。

二，定投买什么？

推荐沪深300+中证500组合，两者进行1：1均衡定投。

　　比如定投500元沪深300就同时定投500元中证500.

为什么选择沪深300+中证500？

沪深300：

1.沪深300指数是选取A股市值排名前300名的股票编制而成的指数。

　　综合反应A股的大盘蓝筹公司的价格表现。

2.1000亿以上的公司81家，500-1000亿的公司71家，300-500亿的公司100家，300亿以下的仅48家。

　　大市值股票是沪深300的指数特点。

3. 截止2019年3月31日，沪深300成分股总市值36.1万亿，全A股上市公司总数3600家，总市值62.4万亿。

　　300家成分股就占了A股一半的市值。

　　可以这么说，沪深300没启动的行情是称不上牛市的。

4. 沪深300指数估值水平却很低，截止3月底仅12.84倍，远低于中证500的21.71倍，创业板的45倍。

　　PB,ROE，股息率都非常有吸引力。

5. 所以沪深300的推荐逻辑是：如果牛市没那么快来，沪深300净资产回报率高，股息率吸引人，业绩稳健增长（复合增长率9%）。

　　如果很快就有牛市，沪深300不可能缺席。

中证500：

中证500指数其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现

2. 中证500指数虽然是中小市值股票，但看统计区间，是以100-200亿区间为主。

　　随着现在新发行股票的增多，市值门槛也逐渐变高。

3.成分股业绩优异，目前中证500的成分股2012年到2017年的利润汇总如下。

利润上涨最直接的体现，2008年底部估值PE15倍时，指数点位1500点，2019年初PE15倍时，指数点位4000点。

4. 过往2轮牛市都表现出极大的PE弹性

历史上的牛市高点最高PE都是66倍左右，最高PB是5倍多，熊市到牛市完整周期，基本都会上涨2倍以上。

　　而2019年初的估值已经接近了2008年的极限估值。

即使现在，PE和PB也仅比2012年低点略高而已。

　　PE与PB百分位依然处于偏低水平。

5.所以中证500的投资逻辑是这样的：

成分股业绩每年都有较高的增速，且目前依然处于历史极低的估值水平。

　　未来几年如果迎来牛市，将会业绩上升+估值提高，实现戴维斯双击。

小结：沪深300+中证500的组合，进可攻退可守，兼顾大盘+小盘，稳健+高弹性。

　　不管未来是下跌，震荡或者上涨都不会是太差的选择。

具体基金推荐：

沪深300基金推荐：163407兴全300或100038富国沪深300

中证500基金推荐：161017富国中证500

沪深300选择逻辑：

目前沪深300指数一共有94只，密密麻麻拿出来一看根本分不清好坏，我通过几个指标来进行筛选

1. 2018年之后成立的共24只，因为运作时间过短先排除，剩下70只。

2. 基金管理规模在2亿以下的共35只，因为规模过小容易受大额申购赎回影响，排除后剩下35只。

3. 剩下35只按照2017年至今的业绩（截止2019.3.29）进行排序如下：

从近几年业绩上看，2017年至今兴全300收益率36.17%，富国沪深300收益率34.45%，遥遥领先其他指数基金。

4. 从三费上看，兴全300的费用率0.95%，略高于被动指数型基金的0.6%，但也比富国300和景顺长城300低一点。

从业绩上考虑，我推荐兴全300与富国沪深300。

中证500基金选择逻辑：

目前中证500的指数基金一共有66只，经常有人会问投资中证500指数，应该买哪只？

1. 2018年以后的基金共25只，成立时间过短，排除后剩41只

2. 运作规模在2亿以下的共22只，排除后共19，其中162216泰达宏利500规模1.69亿，但问的人太多，我加回来，共20只。

从业绩上看，2017年至今，泰达宏利500与富国500都很不错，泰达宏利盈利5.1%,富国500盈利1.65%。

　　另外003986申万500虽然成立较晚，但近2年的表现也很好。

三费上，增强型指数基金收费较贵。

其实有以上两张图就可以做大体的选择了，如果只看业绩，那就是选162216泰达宏利500，161017富国500，003986申万500三选一。

如果考虑持有费率，以上3只费率都超过1%，只能选被动型指数基金，可以直接场内买512510ETF500，159935景顺500。

我推荐的是规模较大，且业绩不错的富国500

三，买多少？

不要贪多，建议按每月收支节余的一半拿来定投，剩下的一半留作备用金。

　　一是用于应付生活中的意外开支。

　　二是当股市超跌时，手有余钱加大投入。

比如你一个月工资1万，每月花销4000，还能剩下6000元。

　　那定投的金额可以设置为3000元。

　　沪深300与中证500各定投1500元。

　　剩下的钱可以留起来先做低风险理财。

　　在股市跌的比较多的时候，拿出来抄底！

四，在哪定投？

直接在蛋卷基金上操作就可以了，定投手续费打1折，已经是市场最低之一了。

五，什么时候卖？

1.按市场情绪止盈

巴菲特说：”在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧“。

　　当全民炒股，同学聚会时十个有九个都在聊股票时就是牛市顶点。

　　这种方法比较简单，不需要学习什么金融知识，只要看周围人的参与热度就好了。

　　但相对感性，强调定性判断，不同人的交际圈子不一样可能得到的结论也不一样。

2. 按估值止盈

按照指数的估值水平来进行操作判断。

　　当估值较低时就加大投入，估值普通时就正常定投，估值较高时就减少投入到停止定投并开始赎回。

按照估值法，当估值达到历史较高的估值区间后，就应该开始减少定投金额和分批赎回。

　　他的难点在于，像创业板指数，绝对估值水平长期偏高，上一轮牛市最高到133倍PE。

　　下一轮牛市估值不一定能够回到这么高的估值。

　　所以估值法比较适用于估值区间较为稳定的指数，比如沪深300。

　　而对中证500和创业板也能参考，但是完全准确的难度较大。

3. 按收益率止盈

在定投一开始就设定一个盈利目标，达到目标就进行止盈。

　　实际定投中，很多人都是按这种方法进行止盈。

　　根据对回撤和过山车的容忍态度止盈收益率设定有高有低。

　　举个例子：假设每个月定投某基金1000元，每年都会有一次定投收益10%的机会，三年会有一次收益30%的机会。

1. 如果止盈线设定在10%，一年累计定投12000，盈利1200，三年能赚3600。

　　盈利目标设得低，达到止盈点相对容易，并且在定投的过程中，因为前面有盈利赎回，对亏损的容忍度也会上升，相对比较轻松。

2. 如果止盈线设定在30%，三年累计投入36000，30%止盈能赚10800。

　　当盈利目标设置得比较高时，虽然实现的难度较大，但是一旦盈利，赚的钱也比较多。

　　而如果目标是等牛市，追求翻倍的收益，那止盈时的收益可能会远远超过10%止盈的。

三种方法总结：设置较低的止盈目标，赚钱会比较容易。

　　但等到高估的时候再卖出，才能获得最大的收益！

怎么看高估和低估呢，一种办法是在蛋卷基金内刊指数估值

另一种方法是可以关注公众号【定投从零开始】，我每天都会对指数的估值情况进行跟踪。

　　看我的发文就可以了。

六，要如何卖出呢？

当股市进入高估区，并不是说就马上会下跌，高估之后有可能会继续上涨到更高。

　　因此我不推荐到了高估区就一次性卖出，更好的方法是分批退出。

假设指数涨到4500点进入高估区了，这时首先停止定投，然后把资金分成5份。

　　未来如果每上涨200点，就卖出1份。

　　这样当涨到5500点时，所有的份额就全部退出了。

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